NICE신용평가(이하 ‘나신평’)는 2016년 8월 23일 수시평가를 통해 씨제이헬로비전㈜(이하 ‘CJ헬로비전’)의 장기신용등급을 AA-에서 A+로 하향하고, 등급전망에 Stable을 부여하였다. [등급하향 주요 논거]나신평은 지난 6월 21일 CJ헬로비전의 신용등급(AA-)에 대하여 SK그룹으로 피인수 및 SK브로드밴드와의 합병 여부에 따라 신용등급이 상향 또는 하향 가능성이 존재하는 점을 감안하여, 불확실 검토(♦) 등급감시(Credit watch) 대상에 등재한 바 있다. CJ헬로비전은 과거 계열로부터의 지원수혜 가능성이 최상위 수준으로 판단되었으며, 계열로부터의 비경상적 지원가능성을 반영하여 최종신용등급을 결정하는 과정에서 상향 Notch.......

NICE신용평가는 8월 18일 “팜한농 2016년 반기 대규모 순손실 발생, 신용도에 미치는 영향은 제한적”에 대하여 마켓코멘트를 발표하였다. 팜한농(이하 “회사”)은 2016년 8월 16일자로 2016년 반기보고서를 통해 재무자료를 발표하였다. 2016년 반기 실적은 개별기준 매출액 3,886억원, 영업이익 288억원을 나타냈으나, 1,142억원의 영업외비용 발생으로 548억원의 순손실이 발생하였다. 영업외비용 급증의 주요 원인은 대부분 일회성 요인에 기인한 것으로, 주로 환경복구비용과 인수 후 통합과정에서 발견된 부실자산 감액에 따른 비용 인식 등으로 파악된다. NICE신용평가는 금번 대규모 순손실 발생이 회사의 신용도에 미치는 영향은 제한.......

Summary ■ 포스코건설(이하 ‘회사’)은 2016년 8월 16일 2016년도 상반기 결산실적을 공시하였다. 회사는 연결 재무제표 기준으로 매출액 3조 3,655억원, EBIT -1,771억원, 세전순이익 -1,966억원을 기록하는 등 전년 동기 대비 크게 저하된 영업실적을 기록하였으며, 별도 기준으로도 매출액 2조 6,291억원, EBIT 472억원, 세전순이익 275억원 등으로 전년 동기 대비 저조한 실적을 나타내었다. ■ 2016년 2분기 영업실적 저하의 주된 요인은 브라질 CSP 제철소를 비롯한 중남미 플랜트 공사의 급격한 원가율 상승으로 판단된다. 특히 주요 손실 공사인 브라질 CSP 제철소 프로젝트의 경우, 현지파업 및 통관, 설계변경, 발주처 준공승인 지연.......

NICE신용평가는 2016년 8월 18일 대우조선해양(이하 ‘회사’)의 장기신용등급을 BB-로 하향 조정하고 하향검토(↓) 등급감시대상에 등재하였다. [주요 등급조정 논거] 회사의 신용등급과 관련하여 영업실적 불확실성 지속 여부, 정상화 지원 계획의 원활한 진행 여부 등을 하향조정 검토요인으로 제시한 바 있다. 금번 등급 하향은 2016년 2분기 별도기준 3,569억원의 영업손실 및 1조 4,792억원의 당기순손실이 추가로 나타나 2016년 6월말 기준 1조 2,284억원 규모의 대규모 자본잠식이 발생하는 등 재무안정성 지표가 크게 악화되고, 향후 경영정상화에도 불확실성이 확대된 것으로 판단되는 점을 감안한 것이다. 또한, 2015년 대규모 부실발.......

NICE신용평가는 2016년 9월 8일 16시에 NH투자증권 NH아트홀에서 “저금리 기조 심화 및 기업구조조정 추진에 따른 은행과 캐피탈사의 신용위험 및 신용등급 방향성 분석”(부제 I. 계속되는 경기침체와 확대되는 기업구조조정, 은행업의 신용등급 방향성은?, II. 캐피탈사가 직면한 내우외환의 위기와 대응능력 분석)이라는 주제로 포럼을 개최하고자 합니다. 글로벌 금융위기 이후 저금리 기조 심화로 이익창출력이 저하되는 가운데 경기침체 지속과 이에 따른 기업구조조정 확대 영향으로 은행의 신용등급에 대한 하향압력이 커지고 있습니다. 현재는 조선, 해운 업종의 일부 대기업 중심으로 구조조정이 추진 중이고 해당 기업들에 대한 여신.......

NICE신용평가는 8월 17일 정기평가를 통해 인도 정부(이하 ‘정부’)의 외화 신용등급을 BBB-, 국내통화 신용등급을 BBB로 유지하고, 등급전망은 Positive를 부여한다고 밝혔다. [주요 평가근거] 일련의 개혁조치를 통해 GDP 성장률 개선이 지속되고, 양호한 통화정책과 국제원유가격 하락에 힘입어 과거 주요 문제점이었던 높은 물가상승률과 경상수지 적자가 줄어들면서 거시경제 안정성이 개선되었다. 특히, Positive 등급전망의 유지는 최근 8월 주요 개혁안으로 여겨지는 GST(Goods & Services Tax) 도입안이 상원에서 통과되면서 개혁 추진에 대한 정치적인 모멘텀이 다시 확보되고 있다는 점을 반영한 것이다. 현재의 주별 상이한 복.......

Summary ■ 2016년 상반기 유동화시장 발행규모는 전년동기 대비 소폭 감소 634건, 92조 849억 원으로 2015년 상반기 대비 발행건수 기준 3.1%, 발행규모 기준 9.3% 감소함. CDO(형태), 오토론/소비자할부채권, NPL 유동화는 전년동기 대비 발행규모 증가, MBS, 부동산 PF, 기업매출채권 유동화는 감소함. 발행총액은 CDO, MBS, 부동산 PF, 기업매출채권, 오토론/소비자할부채권, NPL의 순서로 크게 나타남. ■ CDO 형태의 유동화 성장세 지속 정기예금 유동화가 전체 CDO의 83.0% 비중 차지함. 2016년 상반기에는 원화예금 외 중국계은행의 미달러화, 홍콩달러화, 유로화 예금 유동화는 확대되고, 위안화 예금은 감소함. 항공기, 선박, 부동산 등.......

Summary ■ 민자발전사의 주요발전기인 LNG발전기는 첨두발전기로서 전력수급에 따라 설비이용률과 전력판매마진의 변동성이 높다. 매출은 변동비에 대응되는 전력량 매출, 고정비에 대응되는 용량매출로 구성된다. ■ 2012년 이후의 LNG발전 수익성 저하는 전력수요 증가세 저하와 설비증설 확대에 따른 전력수급 악화가 맞물린 결과로 분석된다. 2012년 이후 수요증가율은 GDP성장률을 하회하고 있으며, 설비 증가율은 이를 상회하면서 전력수급여건이 저하되었다. 또한 원전설비 이용률 개선도 LNG발전기에 부정적 영향을 미치면서 LNG발전마진이 축소되었다. ■ 2016년 하반기 이후 예상되는 주요 산업 이슈로는 1. 용량요금 현실화, 2. 석탄.......