출구전략이 신경쓰이는 사람들은 다음 그림을 잘 보면 답이 나올 것이다. 옛날에 올린 그림인데 금리와 주가는 큰 그림으로 보면 함께 움직인다. 본래가 금리인상이란 경제가 좋아지는 증거인 만큼 금리인상이 주가를 끌어내리는 일은 없다. 단기적인 네거티브 임팩트는 있을 지언정. 그러므로 중국의 금리인상은 역시 매수찬스였다는 것이다. 한편 투자자들의 심리와 같은 것도 역시 단기적인 임팩트만이 있을 뿐 장기적인 그림을 그리는데 도움이 되지 않는다. 지난번에 개인투자자들의 낙관이 극에 달했으므로 조정이 임박했다고 했는데 결국 S&P500으로 15 포인트 정도의 얕은 조정으로 끝났다. 시장은 지난번.......

중국의 수출이 17% 증가한 것이 시장에서는 호재로 받아들여지고는 있으나 기저효과를 제외하면 아직도 2008년의 고점에서 20% 정도 하락한 수준에 머물러 있다. 그보다도 무려 56%나 증가한 수입의 내역을 보면 이것도 고개를 갸우뚱하게 하는 부분이 적지 않다. 수입이 급증한 내역을 보면 원유와 철광석 등 원자재 수입이 급증한 덕분이다. 원유는 2009년 전년비 14% 증가 철광석은 전년비 46% 증가했다. 80년대 일본이 미국의 국채를 사다 지쳐서 록펠러센터와 같은 미국의 부동산을 마구 사들였지만 중국은 원자재를 사재기 하고 있는 모양이다. 달러하락으로 손해를 보기 싫다는 이야기인데 제법 머리를 쓴 것처럼 보인다. 다만 미.......

중국의 12월 수출입 데이터에 의하면 수출이 드디어 20% 가까운 증가세로 돌아섰다고 한다. 고무적인 것은 수입인데 수입은 전년비 무려 50%를 넘는 상승을 기록했다. 중국이 만일 무역흑자를 쌓아올려야 한다는 중상주의적인 도그마에 빠지지 않고 수출입을 균형잡는 정책을 추구한다면 글로벌 경제에는 이보다 더한 낭보는 없을 것이다. 다만 과거 아시아위기 이후부각된 문제이지만 미국 유럽 이외의 국가들에 있어서 대외수지를 흑자로 가져가서 외환보유고를 쌓는 행위는 자기방어적인 것으로 정도의 문제일 뿐 그 행위 자체는 비난의 대상이 될 수 없다. 자본의 이동이 자유로운 상태에서 외채를 없애던가 아니면 외환보유.......

금요일 고용통계는 신규고용이 플러스를 보일 것이라는 기대도 적지 않았으나...결과는 -85k로 대실망. 그러나 11월 신규고용의 수정치가 플러스 4k로 이번 불황들어 처음으로 증가함으로써 증시는 선방함. 한편 실업률은 전월과 같은 10%를 기록했는데 사실 12월에는 취업가능 인구가 무려 1,300,000 명이나 줄어든 충격적인 결과. 만일 취업가능인구가 줄어들지 않았다고 한다면 실업률은 10.8%로 급등했을 것이다. But, who care? 주식시장은 새해 들어서 5일 연속으로 상승했는데 미국의 주식시장의 역사상 4번 밖에는 전례가 없는 일이라고 함. 작년 한해도 마찬가지이나 현재 주가가 오르고 있는 이유는 경.......

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http://www.nytimes.com/2010/01/08/business/global/08chanos.html?dbk 2001년 엔론이 붕괴하기 전에 $90에 공매도하여 벼락부자가 된 체이너스 (James Chanos)가 이번에는 중국의 버블붕괴에 베팅한다. 체이너스는 엔론 이외에도 드렉셀 번햄 (정크본드의 황제 마이크 밀켄의 본거지)의 몰락에 베팅했고 이번 금융위기에서도 많은 금융주를 쇼트한 것으로 알려진 공매도의 황제격이다. 체이너스에 의하면 중국은 두바이버블의 1,000배 이상의 버블이며 비단 중국의 부동산시장이 버블일 뿐만 아니라 중국정부가 발표하는 GDP등의 경제지표에 대해서 총체적인 불신을 나타내고 있다. 그에 의하면 조만간 중국의 버블은 미국.......

재정부에서 한은의 금통위에 참석하여 열석발언을 한다는 이야기가 코스피시장에 초를 친 모양이다. 금리를 인상하고 싶어하는 한은을 견제하기 위해서 참석한다는 이야기인데... 잘 생각해보면 증시에는 플러스가 되어야 한다는 생각도 들 법도 한 이야기이기도 하고... 본래가 금리정책은 중앙은행의 전관사항이라고는 하지만 이건 어디까지나 법적으로 그렇다는 것이며 아무리 중앙은행의 지위가 독립적이라고는 하지만 그렇다고 정부의 의향을 전혀 무시할 수도 없는 것이 현실이다. 미국을 보면 재무부장관은 본래가 법으로 정해진 FOMC의 공식 멤버이기도 하다. 그렇다면 오늘의 하락은 약간 과한 면이 없지 않다고.......

참담하다. 그래서?