"자유투자자"
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[비공개] 12년 3/27 양매도와 시장단상
상승하였습니다. 양매도에서는 소폭의 손실이 발생했네요. 버냉키의 부양책 발언이 전세계적으로 영향을 준 것으로 보입니다. 언젠가는 나올 부양책입니다만, 당장 나올 것 같지는 않습니다. 곧 어닝시즌입니다. 이미 언급을 드렸습니다만, 산업별로 차이가다소 날 것입니다. 기업실적도 부익부 빈익빈이 발생하는 것이죠. 필수적인 상품들을 제조, 판매하는 기업들의 실적은 나쁘지 않을 것이고, 그렇지 않은 기업들의 실적은 좋지 않을 것으로 보이네요. 경제상황이 좋지 않다고 해서 당장 기업실적에 영향을 주는 것은 아닙니다. 시간차를 두고 영향을 주게 되죠. 게다가 소비가 항상 일정한 것도 아니고요. 경우에 따라서는 계절성이 나타나기도 하고, 여러 가지 이유로사재기가 발생할 수도 있습니다. 상황에 따라 다른 것이죠. 경기상황이라는 ..추천 -
[비공개] 12년 3/26 양매도와 시장단상
약보합으로 마감하였습니다. 보합세를 유지하고 있네요. 양매도에서는 이익이 발생했고요. 지금과 같은 상황이 양매도에게는 유리한 상황이죠. 변동성이 심하면 양매도에 불리합니다. 삼성전자에 대한 이야기가 많은데, 경쟁사들이 치킨게임에 의하여 무너진다고 해서 삼성전자의 이익이 대폭적으로 늘어나지는 않을 것이라 봅니다. 삼성전자가 완성품을 제조하기도 하지만, 기본적으로 삼성전자는 부품회사죠. 경쟁사들이 없다고 해서 제품의 단가를 대폭적으로 올릴 수 없다는 것입니다. 물론 어느 정도 경쟁이 약화되면서 이익을 얻을 수는 있지만, 그 이익에는 한계가 있습니다. 너무 장미빛 이야기를 해서 언급을 해 봅니다. 그리고 경쟁이라는 것이 동일제품에 의해서 생기는 것이지는 않습니다. 만약 새로운 대체품이 발생하게 된다면 그것과도..추천 -
[비공개] 보험상품 뽀개기 5 - 종신, 정기보험
5. 종신, 정기보험 공통 생명보험 상품중에서 보험의 특성을 가장 잘 반영한 상품군입니다. 일반적으로 보험은 피보험자(보험의 대상이 되는 사람)보다는 남은 유가족의 경제적 보장을 위한 것입니다. 이런 면에서 가장 부합되는 상품이 바로 종신보험과 정기보험이죠. 즉, 종신보험과 정기보험은 피보험자가 어떠한 형태로사망하던 보험금이 지급되는 상품입니다. 종신보험과 정기보험의 차이점은 종신보험의 경우에는 기간에 관계없이 피보험자가 사망하면 보험금을 지급하는 방식으로 결국 언젠가는 보험금이 지급되는 것입니다. 반면에 정기보험은 계약시에 보장기간을 정하게 됩니다. 그 보장기간에 사망하면 보험금이 지급되지만, 보장기간이 지나고 나면 보험계약이 끝나는 것입니다. 즉, 보장기간 이후의 사망시에는 보험금이 지급되지 않는 ..추천 -
[비공개] 활동성비율의 종류 3
4. 매출채권평균회수기간 이 비율은 매출채권회전기간이라고도 하며, 매출채권의 평균회수기간 또는 매출채권의 발생에서 회수까지의 평균지속기간을 나타낸다. 신용공여기간에 관한 기업방침과 비교할 경우, 이 비율은 신용부문의 효율성을 나타내는 척도가 된다. 대체적으로 평균회수기간이 빠를수록 매출채권의 관리가 효율적으로 이루어지고 있다는 것을 의미하지만, 특정기업의 신용정책에 의한 목표회수기간이나 판매조건 등을 함께 고려하여 최종적인 평가를 내리는 것이 타당하다. 매출채권평균회수기간은 다음 두 단계로 계산된다. 1일평균순매출액 = 연간순매출액 / 365일 평균회수기간 = 매출채권평균잔액 / 1일평균순매출액 이 식에서 매출채권평균잔액은 기초와 기말의 매출채권을 합한 후에 2로 나누어 산출한다.추천 -
[비공개] 활동성비율의 종류 2
2. 매출채권회전율 매출채권회전율이란 매출액을 매출채권(받을어음 + 외상매출금)으로 나눈 비율로 매출채권의 현금화속도를 측정하는 지표이다. 매출채권회전율 = 매출액 / 매출채권잔액 분모의 매출채권잔액은 매출채권잔액의 평균을 이용한다. 이 비율이 높다는 것은 매출채권의 현금화속도가 빨라서 기업의 유동성이 양호하다는 것을 의미한다. 3. 유형고정자산회전율 유형고정자산회전율은 매출액을 유형고정자산으로 나눈 비율로 설비자산 규모의 적정 여부와 효율적 이용정도를 측정하는 지표가 된다. 유형고정자산회전율 = 매출액 / 유형고정자산 분모의 유형고정자산은 해당기간의 평균을 이용한다. 경쟁기업에 비하여 이 비율이 낮은 경우에는 고정자산의 과다여부를 검토해야 한다.추천 -
[비공개] 활동성비율의 종류 1
1. 총자산회전율 총자산회전율은 총자본회전율이라고도 부르며, 매출액을 총자산으로 나누어 측정하는 비율이다. 총자산회전율 = 매출액 / 총자산 이 비율은 기업이 보유하고 있는 총자산이 1년동안 몇 번 회전하였는가를 나타내므로 자산이용의 능률을 총괄적으로 나타내는 지표이다. 총자산회전율이 높으면 유동자산, 고정자산 등이 효율적으로 이용되고 있다는 것을 뜻하고, 회전율이 낮으면 과대투자나 비효율적 투자를 하고 있다는 것을 의미한다. 이 비율은 매출액순이익률과 함께 기업의 총투자에 대한 수익률(ROI)을 결정하는 중요한 요인이 된다. 일반적으로 중화학공업의 회전율은 낮고, 경공업이나 제3차산업의 회전율은 높은 편이다.추천 -
[비공개] 활동성비율
활동성비율이란 기업이 소유하고 있는 재고자산, 유동자산, 고정자산 등의 자원을 얼마나 효율적으로 이용하고 있느냐를 측정하는 비율로 매출액을 각 중요자산으로 나누어 구하는 회전율로 표시되는 것이 보통이다. 여기서, 회전율이란 물리적 효율성을 말하는 것으로 자산의 효율적 이용으로 인한 화폐적 결과를 표시하는 것은 아니다. 활동성비율을 이용하여 얻을 수 있는 정보는 다음과 같다. 1) 매출채권회전율, 재고자산회전율 등 회전율로 계산되는 활동성비율은 영업활동 순환과정의 각 단계 (즉, 현금 -> 재고자산 -> 매출 -> 외상매출금회수 -> 현금)에 얼마 정도의 자금이 묶여 있는가에 대한 정보를 제공한다. 2) 재고자산회전율, 유형고정자산회전율 등은 투자된 자본 1단위에 대하여 매출액이 얼마나 실현되는가를 나타낸다. 따라서..추천 -
[비공개] 주식시장의 세력에 관하여
흔히 세력이라고 하면 작전세력을 일컫는 것으로 간주한다. 틀린 이야기는 아니지만, 이는 협의의 세력이다. 넓은 의미에서 세력은 모든 투자주체가 다 될 수 있다. 즉, 인위적으로 주가를 움직이려고 하는 주체가 있으면 그 주체는 세력이라고 할 수 있다. 세력은 자신들의 이익을 위하여 주가를 인위적으로 움직인다. 외국인은 물론이고 기관, 심지어 개인도 세력이 된다. 세력이 참여하지 않은 주식의 주가는 큰 변동성이 발생하지 않으므로 고수익을 얻기가 불가능하다. 따라서 이런 주식은 대중의 인기를 받지 못한다. 주식시장은 투자자들이 자신들의 이익을 위하여 움직이는 곳이므로 투자자들은 자신들의 이익을 위하여 이런 세력들의 움직임을 파악하는 능력을 가져야 한다. 우리가 외국인 혹은 기관의 움직임을 파악하려는 것도 그 ..추천 -
[비공개] 수익성비율의 종류 4
5. 매출액순이익률 매출액순이익률은 당기순이익을 매출액으로 나눈 비율로서 총투자에 대한 수익률을 결정하는 요인이 된다. 매출액순이익률 = 세후순이익 / 매출액 6. 금융비용 대 매출액 비율 금융비용 대 매출액 비율은 금융비용이 매출액에서 차지하는 비중을 나타낸다. 금융비용에는 지급이자와 할인료, 사채이자 및 사채할인발행차금상각 등이 포함된다. 금융비용은 대표적인 고정비용항목이므로 기업경영의 안정을 기하고 불황에 대한 저항력을 강화하기 위해서는 이 비율을 낮추는 것이 바람직하다. 금융비용 대 매출액 비율 = (지급이자, 할인료 + 사채이자 + 사채할인발행차금상각) / 매출액 일반적으로 금융비용은 금리와 비례관계일 경우가 많다. 따라서, 금리가 낮은 경우임에도 불구하고 금융비용이 높은 경우에는 주의가 ..추천 -
[비공개] 수익성비율의 종류 3
2. 자기자본순이익률 자기자본순이익률(Return On Equity : ROE)은 기업소유자가 공급한 자본의 수익성을 나타낸다. 이 비율의 분자는 세후순이익에서 우선주에 대한 배당을 차감한 이익으로 정의되는데, 우선주를 발행하지 않은 경우에는 세후순이익을 분자로 사용한다. 비율의 분모로는 자기자본의 기말잔액을 사용한다. 자기자본순이익률 = 세후순이익 / 자기자본 3. 매출액영업이익률 매출액영업이익률은 영업이익을 매출액으로 나눈 비율로, 기업의 주된 영업활동에 의한 경영성과를 측정하는 지표로 활용된다. 매출액영업이익률 = 영업이익 / 매출액 4. 매출액경상이익률 매출액경상이익률은 경상이익을 매출액으로 나눈 비율로, 기업의 경영활동의 성과를 총괄적으로 측정하는 지표이다. 매출액경상이익률 = 경상이익 / 매출액 매출액..추천
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