나이스신용평가
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[비공개] 한미약품 2015년 잠정 결산실적에 대한 NICE신용평가의 견해 및 ..
Summary ■ 2016년 2월 4일 한미약품은 2015년 잠정 결산실적을 발표하였다. 2015년 4분기 이뤄진 기술이전 계약에 대한 수익인식으로 2015년 수익성이 전년 대비 큰 폭으로 향상되었다. 한미사이언스에 대한 지급수수료 관련 미지급금 등의 영향으로 2015년 12월말 부채비율은 9월말 대비 저하된 모습이나, 2016년 1월 중 Sanofi로부터 대규모 계약금이 유입됨에 따라 현재는 순현금 상태로 전환된 것으로 파악된다. (회사제시 별도기준 2016년 1월말 차입금 3,400억원, 현금성자산 4,554억원) ┃표┃수익성 추이 (단위: 억원) 구분 2014.12 2015.12 2015.1Q 2015.2Q 2015.3Q 2015.4Q 매출액 7,613 13,175 2,147 2,445 2,684 5,899 EBIT 345 2,1.......추천 -
[비공개] 엘에스엠트론 신용등급 검토 계획
Summary n 엘에스엠트론(이하 ‘회사’)은 그룹 사업포트폴리오 조정과 재무구조 개선을 위해 100% 자회사인 대성전기공업 매각을 추진해왔으나, 우선협상대상자와의 교섭 결렬로 매각이 무산된 것으로 확인되었다. 이에 따라 동 매각 무산에 따른 회사 재무구조의 개선 지연에 대한 우려가 제기되고 있다. n NICE신용평가는 현 시점에서 대성전기공업의 매각 무산이 회사의 즉각적인 신용도 저하를 유발하지 않는 것으로 판단한다. 이는 매각 성사 시 재무위험 측면에서 연결범위 제외에 따른 차입금 축소효과 및 차입금 상환 재원 확보로 재무구조 개선이 가능하여 단기적으로 긍정적인 요소로 작용하지만, 대성전기공업이 회사 내에서 차지하.......추천 -
[비공개] ㈜LG상사 장기신용등급의 하향검토 등급감시대상 등재
NICE신용평가는 2016년 2월 4일 ㈜LG상사(이하 ‘회사)의 장기신용등급을 AA-로 유지하되 하향검토(↓) 등급감시대상에 등재하였다. 이는 아래와 같은 사항을 감안한 것이다. 2016년 2월 3일 발표된 연결재무제표 기준 영업(잠정)실적 공시에 따르면 회사는 2015년 연간 2,171억원의 당기순손실을 기록하였으며(2015년 4분기 기준 당기순손실 2,372억원), 이는 산업재 및 물류부문의 실적개선에도 불구하고 석유, 비철 등 원자재부문 시황 악화에 따른 손실인식이 주요인인 것으로 파악된다. 회사는 오만8광구, 칠레 Geopark 등 원유, 가스, 석탄 등의 자원개발사업에 투자하였으며, 2015년 9월 말 기준 주요 자원개발프로젝트 관련 자산규모는 약.......추천 -
[비공개] 현대중공업 2015년 4분기 잠정실적 발표에 대한 의견
현대중공업은 2016년 2월 4일 2015년 4분기 잠정실적을 발표하였다. 2015년 4분기 현대중공업의 연결기준 매출액은 11조 1,391억원, 영업손실은 2,791억원으로 2014년 1분기 이후 9분기 연속 영업적자 기조가 지속되고 있으며, 금번 손실 발생으로 2015년 누적 영업적자 규모는 1조 5,401억원으로 확대되었다. 현대미포조선 및 현대삼호중공업의 경우 2015년 4분기 별도기준 소규모의 영업이익을 시현한 것으로 파악되나, 현대중공업이 별도기준 3,887억원의 영업손실을 시현하여 연결기준으로 영업적자 기조가 지속되었다. 금번 손실발생의 주요 원인은 해양플랜트부문 주요 프로젝트(NASR2 등)의 원가율 상승(3,000억원 내외)과 육상플랜트부문.......추천 -
[비공개] 삼성물산 2015년 잠정 결산실적에 대한 NICE신용평가의 견해
Summary ■ 2016년 1월 28일 삼성물산은 2015년 잠정 결산실적(연결재무제표 기준)을 발표하였다. 2015년 4Q 실적(이하 舊 제일모직 및 舊 삼성물산 1~8월 실적과 합병 삼성물산의 9~12월 실적의 합산수치 기준)은 매출액 7.2조원(QoQ -7.9%), EBIT적자 890억원(QoQ 적자지속), 당기순손실 1,620억원(QoQ 적자전환) 등으로, 3Q(EBIT적자 2,290억원)에 이어 저조한 수익성을 지속하고 있다. ■2015년 4Q 손실의 주된 요인은 호주 로이힐 프로젝트 관련 추가 손실 발생(1,300억원), 효율화에 따른 일시적 인건비 부담 증가 등으로 건설부문에서 1,500억원의 영업손실이 발생하였기 때문으로 파악된다. ■ 다만, 연간 기준으로는 1,490억원의 EBIT적.......추천 -
[비공개] 현대로템 2015년 잠정 결산실적에 대한 NICE신용평가의 견해
Summary ■ 2016년 1월 29일 현대로템은 2015년 잠정 결산실적을 발표하였다. 수익성은 4분기 브라질 상파울로 프로젝트의 대규모 손실 발생 등의 영향으로 매우 부진(순이익률 ‘14년: -0.5% à ‘15년 -9.2%)하였으며, 재무안정성지표 역시 대규모 손실의 여파로 부채비율이 크게 상승(연결 부채비율: ‘14년말 153.1% à ‘15년말 250.8%)하는 등 저하된 모습이었다. ■실적 저하의 주된 요인인 브라질 상파울로 프로젝트 손실(4분기 손실금액 약 1700억원)은 계약 변경에 따른 공사수익 결제통화의 변경(USD à BRL)과 이로 인한 대규모 환손실 발생이 그 원인이었다. ■ 2015년 잠정 실적에서 나타난 현대로템의.......추천 -
[비공개] 홍콩H지수 기초 ELS 낙인(Knock in)구간 분석 및 증권사 리..
NICE 신용평가는 최근 홍콩 H 지수 급락으로 이를 기초자산으로 발행된 ELS 의 원금손실 위험이 확대됨에 따라 1) 투자자 원금손실 위험과, 2) ELS 시장위축이 증권사에 미치는 영향에 대해 분석을 실시하였다. 2015년 말 국내 파생결합증권 발행잔액은 98.4조원으로 최근 수년간 큰폭의 성장을 기록하였으나, 2015년 하반기 이후 ELS 를 중심으로 원금손실 우려 확대, 규제강화 등으로 발행시장이 크게 위축되고 있다. 최근 문제가 되고 있는 홍콩H지수 기초 ELS 발행잔액은 2016년 1월 19일 기준 약 37.0조원이며, NICE 신용평가는 이 중 총 12개 증권사의 28.4조원(Coverage 77%)에 대해 관련자료를 수령하였으며, No Knock-in 상품을 제외한.......추천 -
[비공개] 홍콩H지수 기초 ELS 낙인(Knock in)구간 분석 및 증권사 리..
NICE신용평가는 최근 홍콩H지수 급락으로 이를 기초자산으로 발행된 ELS의 원금손실 위험이 확대됨에 따라 1) 투자자 원금손실 위험과, 2) ELS 시장위축이 증권사에 미치는 영향에 대해 분석을 실시하였다. 2015년 말 국내 파생결합증권 발행잔액은 98.4조원으로 최근 수년간 큰폭의 성장을 기록하였으나, 2015년 하반기 이후 ELS를 중심으로 원금손실 우려 확대, 규제강화 등으로 발행시장이 크게 위축되고 있다. 최근 문제가 되고 있는 홍콩H지수 기초 ELS 발행잔액은 2016년 1월 19일 기준 약 37.0조원이며, NICE신용평가는 이 중 총 12개 증권사의 28.4조원(Coverage 77%)에 대해 관련자료를 수령하였으며, No Knock-in 상품을 제외한 14.3조.......추천 -
[비공개] 철저한 자기반성 없는 남아공, NICE신용평가 BB+로 등급강등
NICE신용평가는2016년 1월 26일 남아공 정부의 외화 신용등급을 BB+, 국내통화 신용등급을 BBB-로 하향조정하고, 등급전망은 Stable을 부여하였다. 부진한 개혁조치 추진 성과와 열악한 투자환경으로 인해 투자부진이 지속되면서, 2011년 이후 1~2%대의 저조한 경제성장 수준이 지속되고 있는 점을 반영한 것이다. 성장이 둔화되면서 재정건전화 작업이 지연되고 있고, 국영기업에 대한 정부 지원부담이 높아진 점도 등급하향 요인으로 지적되었다. 또한, 광물가격 하락이라는 부정적인 대외환경에 대응하기 위해서는 노동시장 개혁과 흑인우대정책 완화 등 과감한 개혁이 필요하다고 지적했다. 2015년 경제성장률은 전년보다 낮아진 1........추천 -
[비공개] 필리핀, 아키노 정부의 개혁성과에 주목. NICE신용평가 BBB로 등..
NICE신용평가는 2016년 1월 21일 필리핀 정부의 신용등급을 외화표시 기준 BBB/Stable, 국내통화표시 기준 BBB+/Stable로 상향하였다. 중국 경기둔화와 미국 금리인상에 따른 국제금융시장 변동성 확대 등과 같은 글로벌 불안요인에도 불구하고, 주요 신흥국보다 높은 성장률을 시현 중이며 개혁 추진 및 인프라 확충 등에 힘입어 투자환경이 개선되고 있는 점을 반영한 것이다. 2015년 성장률은 2014년 6.1%보다 다소 하락하겠지만 5.9% 내외로 여전히 높은 수준을 유지할 전망이다. 수출이 다소 부진하나, 민간소비가 3분기 누적 성장률 평균 6.1%를 기록하면서 안정적으로 유지되고 있고, 고정자산투자 역시 투자 환경 개선 및 제조업 확충에.......추천
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