"자유투자자"
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[비공개] 10년 5월 양매도 5월6일
하락하였습니다. 그리스 문제에 대해 저처럼 생각하는 전문가들이 있네요. 결과적으로 외부문제에 의한 하락이라고 하겠습니다. 이번 주는 양매도 하지 않는 것이 더 좋을 뻔 했네요. 이번 달은 낭패를 보았네요. 크게 봐서는 큰 박스권내에서 움직일 것으로 보이는데, 결론적으로 세력들 마음이라고 하겠습니다. 2012년까지는 버블을 크게 만들 것이라 생각을 하는데, 잘 모르겠습니다. 세력들 마음이죠. 장기적으로 봐서, 건설주와 금융주는 투자를 피하는 것이 좋을 것입니다. 버블이 크게 만들어진다면, 단기적으로 크게 오를 수도 있습니다만, 장기적으로 봐서는 낭패를 볼 가능성이 큰 편입니다. 내수주들은 대체적으로 비슷한 모양을 보일 것으로 생각됩니다. 그나마 수출주들이 선방할 가능성이 있죠. 다음 대통령은 누가 될지 모르겠습니다만, 욕..추천 -
[비공개] 소외기업효과
소외기업효과란 증권분석가들이나 기관투자가들의 관심도가 낮은 기업의 수익률이 관심도가 높은 기업의 수익률보다 위험조정을 행한 후에도 더 높게 나타나는 현상을 말함. 실증결과에 따르면 소외기업효과는 기업의 규모에 관계없이 나타나며, 특히 소규모기업의 경우에 더욱 뚜렷하게 나타난다고 한다. 이러한 소외기업효과가 존재하는 이유에 대하여 정보부족에 대한 프리미엄이라는 주장과 비효율적 가격결정이라는 주장이 있다. 전자는 소외기업의 주식에 투자한 투자자들은 정보의 부족 또는 정보의 질에 대한 불확실성에 따른 보상 즉 프리미엄을 요구하기 때문에 소외기업에 대한 수익률이 높아야 한다고 주장한다. 후자는 시장이 가격결정프로세스에 있어서 정보의 부족으로 인하여 비효율적이기 때문에 소외기업의 주식이 과소평가되고..추천 -
[비공개] 10년 5월 양매도 5월4일
약보합으로 마감하였습니다. 내일이 어린이날 휴일이라 그런지 오늘 프리가 많이 감소하여 양매도에게는유리한 장이 나왔습니다. 반면에 매수자들은 낭패를 봤을 것 같네요. 보통 이동평균선들이 비슷한 수준으로 수렴하면, 지수가 크게 움직이는 경향이 있습니다. 최근에 이런 현상이 서서히 나타나고 있기 때문에, 단, 중기적으로 어떤 변화가 나올 가능성이 있습니다. 변동성이 점차 커질 수 있다는 것이죠. 아무래도 6, 7월물은 옵션 매수자들이 유리한 장이 나올 가능성도 있다고 생각되네요. 방향을 감지할 수 있으면 좋겠지만, 그것까지는 아직 무리라고 생각됩니다. 삼성생명 상장에 대해 이야기가 많은데, 개인적으로 단기간내에서는 모르겠지만, 장기적으로 봐서는 그리 좋아 보이지 않습니다. 보험주는 내수주라 한계가 있죠. 그 자체의 태생..추천 -
[비공개] 10년 5월 양매도 5월3일
하락하였습니다. 양매도로서는 난감한 하루였네요. 외부변수가 좋지 않으니까요. 그나저나 그리스 문제는 이제 해결되었다고 할 수 있을까요? 개인적으로 그렇게 보지 않습니다. 유럽하고 IMF하고 그리스에 물린 것이죠. 과연 그리스가 자신들의 문제를 해결할 수 있을까요? 보는 사람에 따라 다르겠지만, 개인적으로 해결하더라도 상당한 시간이 필요하다고 봅니다. 그리스는 외부적인 요인보다는 내부적인 이유로 현재의 상황이 되었으니까요. 부정부폐가 엄청 심한 나라더군요. 결론적으로 기득권층이 얼마나 스스로를 위해 희생하느냐가 관건인데, 동서고금을 통해 기득권이 스스로 희생한 적이 거의 없죠. 이런 상황에서 대중들에게 희생을 강권한다고 해서 대중들이 그것을 받아들일까요? 결국 현 상황처럼 시위가 발생하는 것입니다. 제가 보기..추천 -
[비공개] 월중효과
월중효과란 거래월을 반으로 구분할 경우, 각 월의 초반부분이 각 월의 후반부분보다 평균수익률이 높게 나타나는 현상을 말한다. 아리엘은 1963년부터 1981년까지의 수익률 자료를 이용하여 월중효과가 발생함을 발견하였다. 그는 이러한 월중효과가 1월효과에 의한 것인지를 분석하였고, 그렇지 않다는 것을 실증으로 밝혔다. 우리나라의 연구에서는 월초와 월말을 어떻게 구분하느냐에 따라 그 결과가 다르게 나타나는 경향이 있다. 대체적으로 월 전환시점에는 월중효과가 나타났으나, 일반적으로 사용하는 달력을 사용하는 경우에는 나타나지 않았다. 우리나라에서는 월 초반이 아니라 월 후반부에 더 높은 수익률이 나타났다. 규모면에서는 대규모의 경우에는 월 후반부에, 소규모 기업들의 경우에는 월 초반부에 수익률이 높게 나타났다. 월중효..추천 -
[비공개] 요일효과
요일효과란 요일간에 평균수익률의 차이가 발생하여, 금요일의 수익률은 정(+)의 수익률을 보이고, 월요일의 수익률은 부(-)의 수익률을 보이는 현상을 말한다. 요일효과는 여러 학자들에 의해 존재함이 밝혀졌는데, 이런 요일효과를 설명하는 주장으로는 (1) 기업들이 나쁜 정보를 가지고 있을 때, 이를 주중에 발표하지 않고, 주말에 증권시장이 끝난 후에 발표하기 때문에 발생한다는 정보가설, (2) 이런 현상이 발생하는 것은 주말에 시장이 휴장되어, 거래가 형성되지 않기 때문이며, 주말이 아니더라도 주중에 휴일이 있으면, 휴일 다음날의 수익률도 주초의 수익률과 마찬가지로 부(-)의 값을 가진다는 휴장가설, (3) 거래성립일과 거래대금결제일이 다르기 때문에, 거래성립일로부터 거래대금결제일까지의 기간에 대해 무위험이자가 가산되어 요일..추천 -
[비공개] 10년 5월 양매도 4월30일
강보합으로 마감하였습니다. 일시적인 충격에서 다시 거의 제자리로 돌아온 셈이네요. 대체적으로 외부적인 충격에 의한 것은 소요되는 시간이 문제일 뿐, 제자리로 돌아오는 경향이 강합니다. 주가가 본격적인 조정을 하는 것은 일반적으로 내부적인 이유 때문이죠. 물론 내부적 요인과 외부충격이 동시에 발생하여 애매해지는 경우도 있습니다만, 조정의 이유는 내부적 요인에 의한 것입니다. 현 지수대는 조금 애매한 자리인데, 거품이 없는 것도 아니면서 그렇다고 확실하게 부푼 것도 아니라는 것이죠. 조정을 보였을 때, 확실하게 기간조정을 가졌더라면, 현 지수대에서 이렇게 헤매지는 않았을 것인데, 너무 급하게 오른 경향이 있습니다. 결국 그 여파가 지금 벌어지는 것이죠. 다소 장기적인 이야기입니다만, 2가지 시나리오가 있습니다. 하나는..추천 -
[비공개] 10년 5월 양매도 4월29일
약보합으로 마감하였습니다. 큰 변화없는 장세가 이어지고 있습니다. 보험은 물론 저축의 개념을 포함하고 있습니다만, 그보다는 위험에 대한 하나의 대처방법입니다. 즉, 저축성보다는 위험성에 더 큰 비중이 있죠. 그래서 보험을 둘 정도는 들어 두어야 하고요. 다만, 보장성 보험을 들어 두어야 합니다. 문제는 우리나라의 경우에 보험회사들이 자신들의 이익을 위하여 순수 보장성 보험을 잘 팔지 않는다는 것이죠. 대체적으로 저축성보험에 보장성보험을 끼워서 팔죠. 즉, 주가 저축성이고, 보장성은 보조를 하죠. 이렇게 하는 이유가 저축성보험의 보험료가 비싸기 때문입니다. 최근들어, 그리고 앞으로 점점 보장성보험의 성격이 강한 상품들이 나올 것이라 생각합니다. 보험이 저축의 성격을 덜 가지는 이유는 예금 등과 달리 보험은 보장성보험..추천 -
[비공개] 10년 5월 양매도 4월28일
약보합으로 마감하였습니다. 갭하락하여 양봉으로 마감했네요. 오늘 음미해야 할 부분은 유사한 정보의 발생시기에 따라 주가의 반응이 다르다는 것입니다. 어제 나온 그리스발 악재가 한 2주만 빨리 나왔어도 오늘과 같은 영향을 주기는 힘들었을 것으로 생각되네요. 당시는 한참 실적장세 초기 시점이었죠. 사실 그리스발 악재는 별 것 아닐 수도 있죠. 이미 알려진 악재이니까요. 여러 번 시장에 영향을 준 것이고요. 그러나, 어느 시기에 그런 정보가 나오느냐에 따라 시장에 미치는 영향은 다르다고 하겠습니다. 예를 들어, 지금 시장은 조정을 하려는 시기였죠. 이런 시기에 이런 정보가 나오자 옳다구나 하고 조정을 보이는 것입니다. 일종의 핑계가 된 것이죠. 불안한 투자자들의 심리적 이유가 가미된 것이라고 할까요. 이처럼 이미 알려진 재료라..추천 -
[비공개] 10년 5월 양매도 4월27일
약보합으로 마감하였습니다. 지루한 장세의 지속이네요. 우선주가 강세를 보이네요. 시장상황이 그렇게 좋아 보이지만은 않네요. 외인들이 물량넘기기를 하는 것이 아닌가 하는 의문이 드네요. 결과야 시간이 지나면 알 수가 있죠. 지금으로서는 추정만 가능할 뿐이죠. 투자방법은 정액매입법이 제일 좋습니다. 대상은 블루칩이고요. 매수는 1500 이하에서 매월 일정액 매입하는 것이 좋고, 매도는 1700 이상에서 분할매도하는 것이 좋다고 생각됩니다. 물론 이는 시장상황에 따라 다르긴 하죠. 직접투자가 어려운 경우에는 펀드에 투자하는 것이 좋겠죠. 펀드의 경우에는 선택을 잘 하는 것이 좋겠습니다. --- 1. 유동성 풍부 2. 추가적인 국제적 자금투입 예상됨 3. 중국의 지속적인 경제발전 4. 성장에 대한 기대감 5. MSCI 편입에 대한 기대감 1. 유럽(영국, ..추천
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