환율이란 외환(외국돈)에 대한 수요와 공급에 의해 결정되는 가격이다. 수요가 많을수록 가격은 인상(환율인상, 평가절하)되고, 공급이 많을수록 가격은 인하(환율인하, 평가절상)된다. 예를 들어, 달러에 대한 수요가 늘어 달러당 1200원에서 1250원이 되면, 환율인상(평가절하)이라고 하며, 공급이 늘어 달러당 1200원에서 1150원이 되면, 환율인하(평가절상)이라고 한다. 다른 요인들과 마찬가지로 환율변동 역시 다양한 경로를 통해 주가에 영향을 준다. 일반적으로 환율인상이 발생한 경우에 수출기업들은 교역조건이 향상되어 실적이 증가하게 되므로 수익성에 긍정적인 영향을 주고, 그만큼 주가에 긍정적인 영향을 미친다. 반면에 수입기업들의 수익성에는 악영향을 주어 부정적인 영향을 준다. 한편, 미래에 환율이 인상될 것으로 추정되는 ..

물가란 재화와 서비스에 대한 가격이라고 보면 된다. 이중에서 대표적인 종목들을 선택하여 그 가격변동을 조사하여 계산한 것이 물가지수이다. 따라서, 그 구성요소와 비율에 따라 현실적인 물가를 잘 대변할 수도 그렇지 못할 수도 있다. 정부가 발표하는 물가지수가 시중의 체감지수를 대변하지 못하는 것은 그 구성요소와 비율에 문제가 있다는 의미도 된다. 다만, 정부의 물가지수는 산업전체를 보는 것이고, 시중의 체감지수는 소비자 물가지수이므로 어느 정도의 괴리는 발생할 수 밖에 없다. 일반적으로 완만한(적절한) 물가상승은 기업들에게 생산활동의 동기를 부여하게 되므로 기업의 매출과 수익성에 긍정적인 영향을 주고, 이는 주가에도 긍정적인 영향을 미친다. 즉, 물가와 주가는 정의 상관관계를 가진다. 그러나, 물가가 급..

금리는 자금에 대한 가격으로 자금의 수요와 공급에 의해 결정된다. 다만, 금리의 지나친 변동은 경제에 악영향을 주므로 정부기관 등이 어느 정도 간섭을 하는 것이 보통이며, 경우에 따라서는 경기의 급격한 변화를 막기 위하여 의도적으로 금리를 변동시키기도 한다. 일반적으로 금리와 주가는 반대로 움직이는 경향이 있다. 금리가 인하되면, 자금조달비용이 떨어지게 되므로 기업의 수익성에 긍정적인 효과를 가져와 주가에 긍정적인 영향을 주게 된다. 동시에 금리하락은 소비 증가와 투자 증가를 가져와 주가에 긍정적인 영향을 준다. 이처럼 금리하락은 일단 주가에 호재이다. 그런데, 금리와 주가가 항상 반대에 있는 것은 아니다. 금리와 주가가 동시에 오르는 경우도 있다. 본격적인 경기 회복기의 경우에는 시중의 자금수요가 늘..