- 매일경제신문(2008.12.19)

레버리지는 `지렛대`라는 의미로 금융계에서는 차입을 뜻한다. 반대로 디레버리지는 빚을 상환한다는 의미다. 빚을 지렛대로 투자수익률을 극대화하는 레버리지는 경기가 호황일 때 효과적인 투자법이다. 상대적으로 낮은 비용(금리)으로 자금을 끌어와 수익성 높은 곳에 투자하면 조달비용을 갚고도 수익을 남길 수 있기 때문이다. 그러나 최근 금융위기로 자산가치가 폭락하자 빚을 상환하는 것, 즉 디레버리지가 더 급한 일이 됐다. 특히 외국투자자들이 최근 디레버리지에 나서면서 한국 증시와 채권시장에서 자산을 처분하는 바람에 국내 금융회사가 어려움을 겪고 있.......

- 조선일보(2008.12.12)

가장 중요한 것이 기업 `현금흐름`이다. 자기자본순이익률(ROE)과 매출액순이익률이 꾸준히 증가하고 있는지도 살펴야 한다. 버핏이 주식을 선정하는 방법에 따라 국내 증시에 상장된 시가총액 상위 30% 이상인 종목 가운데 △과거 3년간 ROE 15% 이상 △주당 잉여현금흐름(FCF) 상위 30% 이상 △ 향후 5년간 현금흐름 추정치 합계가 현재 시가총액 초과 △시가총액 증가율이 자본총계 증가율 초과 등 6가지 기준을 적용했다 - 매일경제신문(2008.10.24)

사상 최대 실적을 올린 기업 중에서 ROE와 PER, 부채비율 등 재무지표가 들쑥날쑥한 곳은 깜짝실적을 거뒀다고 하더라도 단발성에 그칠 확률이 높다. "5년 이상 꾸준히 10% 이상 ROE를 기록하는 회사에 투자하라.ROE란 기업이 연간 벌어들인 순이익을 자기자본으로 나눈 값으로 투자자 입장에서 100원을 투자했을 때 회사가 이를 통해 몇 원의 이익을 창출할 수 있느냐는 의미다. 사상 최대 실적을 기록한 기업들 중 최근 10여 년간 ROE를 분석해본 결과 한 번도 마이너스로 떨어지지 않고 꾸준히 10% 이상 이익률을 올린 기업은 GS건설, LG전자, LG화학, 코원 등 4개 정도로 좁혀졌다. - 매일경제.......

코원은 최근 1년 동안 국내 PMP 시장 점유율을 35%에서 55%까지 끌어올렸다. 올 상반기 사상 최대 790억원 매출에 영업이익도 88억원을 벌어들였다. 코원의 이런 수익성은 어제오늘 일이 아니다. 대표적인 수익성 지표인 자기자본순이익률(ROE)을 끄집어 보면 2000년부터 2008년까지 9년간 단 2년을 제외하고는 모두 10% 이상을 기록 중이다. 2002년 ROE 43%를 기록해 정점을 찍은 후 대체로 우하향하는 모습이지만 꾸준한 이익을 내고 있다는 방증이다. 코원 측은 14년간의 흑자경영 이유로 자체 공장을 가지고 있지 않은 팹리스(Fabless) 업체로서 비용을 카멜레온처럼 적절히 조절할 수 .......

많은 자본을 투입해 단기간에 매출을 올리는 기업들은 실제로는 자본회전율이 낮아져 자본이익률은 되레 더 낮아지는 악순환의 반복을 겪고 있다. ] 여기에 고정 금융비용조차 감당하지 못해 빚은 눈덩이처럼 늘어만 가는 기업도 많다. 과거 대기업들은 독과점 구조에 의거한 높은 영업마진으로, 혹은 부동산 특별이익으로 이 비용을 상쇄했지만 지금은 상황이 다르다. 자산과 자본의 투하가 어느 정도 이뤄지고 이를 토대로 한 이익률을 잘 관리하려면 기업은 근본적으로 관리회계 시스템을 바꿔야 한다. 사업부문별로 손익계산서만 따로 만들 것이 아니라 대차대조표까지도 따로 관리해야 하는 것이다. 한국에서 빈번하게.......

자본이익률은 매출총이익률과 자본회전율을 곱해서 나온다. 매출총이익은 총매출에서 매출원가를 뺀 개념이다. 즉 물건을 팔아서 얼마만큼의 이익이 실현됐는지를 보여주는 지표다. 일반적으로 `1000원어치 팔아서 10원을 남겼다`고 할 때 10원이 매출총이익이다. 매출총이익을 매출로 나누면 매출총이익률이 구해진다. 자본회전율은 자본의 이용효율, 즉 1년간 돈을 얼마나 회전시켰는지를 나타내는 지표다. 사실상 자본이익률의 핵심이다. ` 1000원어치 팔아 10원 남긴다`는 사례를 다시 보자. 여기서는 단순히 매출총이익의 개념만 언급돼 있고 자본회전율에 대한 언급은 빠져 있다. 1000원.......