하락하였습니다. 높은 프리미엄에도 불구하고 양매도에서 손실이 발생한 것은 변동성에 대한 기대감이 커진 것 때문입니다. 개인적으로 이 프리미엄이 어느 정도 하락한 다음에 방향성을 보일 것으로 추정하고 있습니다. 가끔 지수 3000, 5000을 주장하는 사람들이 현 지수 2000은 우리나라 경제에 비해 낮은 수준이라고 이야기를 합니다. 80년 기준에 비해 20배 증가한 것이라 우리나라 경제발전에 비해 낮다는 것이죠. 오류라고 봅니다. 주식시장의 발전은 지수로 이야기할 수 없습니다. 주식시장의 발전은 시가총액으로 이야기를 해야죠. 80년의 시가총액과 지금의 시가총액을 비교하면, 우리나라 주식시장도 다른 나라에 비해 절대 낮은 수준이라고 말할 수가 없죠. 게다가 중간에 먹튀로 사라진 기업들도 제법 되고요. 그나마 지금 수준의 지수가 오른 것..

강보합으로 마감하였습니다. 변동성에 대한 기대가 되살아나는 것인지 양매도에서는 약간의 손실이 발생했네요. 여전히 프리미엄은 높은 편입니다. 양매도로서는 유리한 환경인 것은 맞습니다. 반등중입니다. 문제는 이 반등이 끝나고 나서의 상황이죠. 어떤 형태로건 상승추세를 이어가는 것이 한 쪽의 주장이고, 다른 한 쪽은 3단폭락을 주장하고 있습니다. 가만히 보면, 양쪽의 주장은 앞으로 파국이 단기간내에 오느냐? 하는 것에 집중이 되어 있는 것 같습니다. 그리고 그 결론은 시간이 말을 해 줄 것이고요. 지난 2007년의 경우에도 꼭지는 2007년에 있었고, 본격적인 급조정은 2008년에 있었죠. 과거와 현재를 비교한다는 것 자체가 문제가 있지만, 과거의 자료를 통해 앞으로의 상황을 어느 정도 추론을 할 수는 있습니다. 물론 동일한 상황이 벌어질 ..

상승하였습니다. 반등이 나왔습니다. 큰 반등임에도 불구하고, 양매도에서 수익이 발생했습니다. 프리미엄이 너무 높았기 때문이죠. 이번과 같은 상황을 잘 염두에 두시기 바랍니다. 저 역시도 양매도를 연구한 것이 오래되지 않아 지금과 같은 상황을 처음이라 다소 어리둥절하네요. 그러나, 여전히 급변동성의 가능성이 있으므로 항상 주의를 하는 것이 좋겠습니다. 물론 여전히 프리미엄이 높아 오늘과 상황이 또 벌어질 가능성도 있습니다. 분석자들마다 반등의 목표점 계산이 다를 수 있습니다. 더불어 상황에 따라 같은 분석자라고 할지라도 계산이 달라질 수도 있습니다. 그러나, 대충 이야기하는 것이 비슷한 부분이 있고, 대충 그 정도로 반등하는 경우가 대부분이죠. 저 같은 경우에 보통 하락폭의 40에서 60%를 보기 때문에 대충 1950에서 2000포인..

하락하였습니다. 그럼에도 불구하고 양매도에서는 큰 수익이 발생했습니다. 양합이 엄청 높기 때문이죠. 지금도 여전히 높은 편입니다. 시장상황에 따라서는 지속적으로 프리미엄이 하락할 가능성도 있습니다. 그러나, 주의가 요구되는 것이 아직 변동성이 잠잠해진 것이 아니라는 것입니다. 프리미엄 하락에서도 나타난 바와 같이 급반등의 가능성은 시간이 지날수록 하락하고 있습니다. 최악의 경우에는 횡보 후 추가하락의 가능성도 이제는 배제할 수가 없습니다. 일반투자자들이 알지 못하지만, 상황이 아주 좋지 않다는 의미도 됩니다. 유럽에서 중국에 대해 윙크를 하는 것 같은데, 과연 어떻게 될지는 알 수가 없네요. 열쇠는 중국이 쥐고 있는데, 중국이 아무 댓가도 없이 해 줄 것 같지는 않네요. 설혹 채권을 매수해 준다고 할지라도 뭔가 유무..

강보합으로 마감하였습니다. 연기금 등이 지수를 방어한 셈이죠. 외인들의 현물 매도 규모가 크지 않았던 것도 한 몫을 하였습니다. 다음 달 등합이 상당히 높은 수준입니다. 등합수준만 보면, 매력이 크기는 합니다만, 아직 변동성이 남아 있는 관계로 양매도는 조심스럽다고 하겠습니다. 가능하면 안 하는 것이 좋다고 생각되네요. 지켜 봐야 할 것은 심리적인 불안감의 진정여부입니다. 전에도 언급을 하였지만, 아직 확실한 것은 없습니다. 이번 급조정은 심리적 불안감에서 기인한 것이라 하겠습니다. 물론 합리적으로 판단한다면, 앞으로 경제상황은 좋지 않을 가능성이 높습니다. 따라서 주식시장에 악영향을 줄 것은 확실합니다. 다만, 이것은 어디까지나 경제분석에 의한 것이고, 주식시장은 경제적인 흐름만을 추종하지는 않습니다. 자금의 흐..

강보합으로 마감하였습니다. 반등이 나왔지만, 미약하네요. 강한 반등이 나왔으면 했는데, 마음대로 안 되네요. 워낙 프리미엄이 높아서인지 보합권에 양프리가 확 빠졌습니다. 그러나, 지금은 양매도를 취할 시기가 아니죠. 오늘과 같은 날(만기주)은 위험을 부담해야 하므로 양매도를 안 하는 것이 최선입니다. 오늘 시장을 본 느낌은 상승을 하려면, 시간이 필요하겠다는 것입니다. V자 반등은 힘들 것으로 보이네요. 일단 외인들의 매도 공세가 멈추어야 하고, 프로그램 매도물량도 어느 정도 해소되어야 할 것으로 보입니다. 인터넷 증권사이트에 가보면, 이상한 논리로 상승을 주장하는 사람들이 있습니다. 하이퍼 인플레이션이 발생하면, 주가가 엄청 오른다고 주장을 하죠. 어이가 없다고 할까요. 인플레이션도 종류가 많습니다. 우리가 과거 경험..

오늘도 급조정을 보였습니다. 이제는 다소 지겹네요. 오늘 장중에 1700 아래로 내렸다가 반등하였습니다. 아마도 기술적인 반등에다가 오늘 저녁에 있을 이벤트에 대한 기대감인 것으로 보여집니다. 양매도는 처참하네요. 이럴 수 밖에 없는 것이 양매도의 경우에 어느 한 쪽으로 방향성이 정해지면, 사실상 네이티브 매도가 되는 경향이 있기 때문이죠. 그래서 급변동시에는 양매도를 하지 않는 것이 좋죠. 실전에서는 조짐이 보이기 시작한 지난 주 화요일부터 하지 않았어야 했습니다. 양합이 상당히 높은 편입니다만, 급변화의 가능성이 있으므로 자제를 하는 것이 좋습니다. 급변화의 조짐은 옵션가격을 보면 알 수가 있죠. 프리미엄이 저렇게 붙은 이유가 급변화의 가능성이 크기 때문입니다. 우스운 것이 이렇게 급조정을 하는 경우에 차월물 옵션..