나이스신용평가
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[비공개] 주요산업의 유가관련 영향 및 산업별 전망 분석 발표
NICE신용평가는2014년4분기 발생한 유가 급락과 저유가 기조가 개별 산업에 미치는 영향을 분석하였으며,이 중 유의미한 변화가 예상되는 정유,해운 및 항공운송,조선,석유화학산업에 대한 분석 결과를 발표(2015.02.24~2015.03.10)하였다.정유업은 금번 유가하락으로 단기 부정적 영향이 클 것으로 파악된다. 국내 정유사들은 이미 2014년 잠정실적 공시를 통해 2014년 4/4분기 발생한 유가 급락으로 2014년 4/4분기 중 대규모 영업적자를 시현한 사실을 발표한 바 있다. 현금흐름을 결정하는 가장 중요한 변수인 정유제품의 스프레드는 이미 2012년 이후 역내 설비 증설로 지속적으로 하락 추세이며, PX스프레드 축소에 따른 비정유부문의 수.......추천 -
[비공개] 유가하락에 따른 산업별 영향분석 - 4. 석유화학(부제: 석유화학산업..
■ 유가하락과 저유가기조가 석유화학사의 중단기 수익성에 미칠 영향에 대한 영향, 경기 회복 가능성 점검▷ 과거 유가변동이 석유화학사의 수익성과 일정한 정의 상관관계를 보여옴에 따라 유가 안정화 시 수익성 회복 여부를 점검 ■ 재고자산평가손실, 부정적 래깅효과는 2014년 4분기 석유화학사 수익성에 부정적▷ 생산/영업활동을 위하여 대규모 재고자산을 보유하고 있으며, 보유 기간 동안 재고자산 평가손익, 래깅효과가 발생. 2014년 4분기는 유가하락으로 원재료인 납사, 석유화학제품 가격이 동반하락 하였으며, 재고자산평가손실과 부정적 래깅효과로 수익성 저하 ■ 저유가 기조는 국내 석유화학사의 원가.......추천 -
[비공개] [NICE Europe Roundup] ECB의 국채매입 개시 / 유..
이번 주 유럽 라운드업 입니다. ECB의 국채 매입 시작 – 금융시장 호조세 지속 l 드디어 ECB의 국채 매입이 시작되었습니다. 기준금리를 동결하면서 3월 9일부터 내년 9월까지 매월 600억 유로의 채권을 매입하겠다고 발표하였습니다. l Draghi 총재는 마이너스 수익률의 국채도 매입대상에 포함하였으며, 기준은 중앙은행 예치금 이자율인 -0.2%까지가 될 것이라고 설명하였습니다. 또한 기본적으로 내년 9월까지 자산을 매입할 것이며, 물가상승률이 목표치에 도달하지 못할 경우 자산매입 기간을 늘릴 수 있음을(open-end) 강조하였습니다. l Draghi 총재는 기자 간담회에서 유로존 경기 전망과 QE효과에 대해 강한 자심감을 표.......추천 -
[비공개] 유가하락에 따른 산업별 영향분석 - 3. 조선(부제: 유가하락에 따른..
■ 유가의 구조적 상승세가 나타나기 전까지 해양플랜트 발주 위축은 불가피할 전망이며, 이에 따른 수급부담 등은 해양플랜트 부문의 적정 수익성 확보에 부담 요인▷ Oil Major사들의 다변화된 자원개발 포트폴리오 확보 등을 위해 경제성이 양호한 해양프로젝트를 중심으로 일정 수준의 투자 집행은 지속될 수 있으나, 최근 유가급락으로 인해 다수의 Oil Major사들은 구조조정 및 투자계획 축소 등을 통한 비용절감을 추진하고 있어 해양플랜트 발주 위축이 상당기간 지속될 것으로 예상됨 ■ 해양플랜트 발주 위축에 따른 상선부문 수주경쟁 심화 가능성과 전방 해운업의 높은 경쟁강도 등 고려할 때 저유가에 따른 선박가격의 구조적.......추천 -
[비공개] 금리변동에 따른 금융업 영향분석 - 1. 은행(부제: 1%대 순이자마..
■ 국내은행은 총이익 중 이자이익의 비중이 절대적이어서 순이자마진(NIM) 하락이 수익성 저하로 직결되는 이익구조를 갖고 있는 가운데 저금리 기조 심화로 인하여 최근 NIM은 위험수준에 근접해가고 있음.▷국내은행은 총이익 중 이자이익이 90% 내외에 달하는 절대적인 비중을 차지하여 NIM 하락이 수익성 저하로 직결되는 이익구조를 갖고 있음. 이러한 가운데 저금리 기조가 심화되면서 최근 2년간은 NIM이 1%대로 하락하며 역대 최저수준을 계속 경신 중이며 ROA도 0.3% 내외에서 형성. 향후 NIM이 추가적으로 하락하면 ROA가 0에 근접해지면서 일부 은행은 구조적 적자단계에 진입할 우려 존재 ■ 은행 NIM은 향후에도 하.......추천 -
[비공개] 현대제철의 SPP율촌에너지 인수 관련 우선협상대상자 선정에 대한 NI..
2015년 3월 4일 SPP율촌에너지 채권단은 SPP율촌에너지 매각과 관련한 우선협상대상자로 현대제철을 선정하였다. 현대제철은 3월 말 주식매매계약(SPA)을 체결할 예정이며, 이후 공정거래위원회의 기업결합 심사 절차가 진행될 것으로 보인다. SPP율촌에너지는 2008년 1월 SPP조선(구 SPP해양조선)이 약 4,200억 원 가량을 투입하여 설립한 단조 전문회사로, 발전설비부품(풍력, 원자력, 화력), 선박 및 선박엔진 부품, 석유화학설비, 산업설비, 금형강 및 공구강 등을 생산하고 있다. 전남 광양에 100만 톤 규모의 전기로와 연산 60만 톤 규모의 단조용 잉곳 생산능력을 보유하고 있다. 2010년 모회사인 SSP조선은 경영난으로 인해.......추천 -
[비공개] 중국의 추격을 받는 국내 전자산업의 경쟁력 진단 - 메모리반도체 맑음..
■ 2000년대 이후 디지털화, 무선화되는 세계 전자산업의 패러다임 변화에 적절히 대응하고 나아가 시장을 주도하게 되면서 국내 전자산업은 세계 무대에서 강자로 부상하였다. 이 같은 유연하고 민첩한 대응은 기업의 역량 집중뿐만 아니라 정부의 정책적 지원을 바탕으로 한다. 이러한 성장전략을 중국이 벤치마킹하며 이제는 중국기업이 메모리반도체를 제외한 전자산업군에서 국내기업을 추격하고 있다. 다만, 수출지향적인 정책을 편 우리나라와 달리 중국 정부는 내수 활성화에 주력하였으며, 그 결과 중국 전자기업들은 대부분 내수시장을 주요 수요기반으로 하고 있다. 중국이 세계 최대시장으로 중국기업의 외형상 글로벌 시장지위가.......추천 -
[비공개] [NICE EM Roundup] 인도 예산안 및 철도산업 개혁안은 실..
금융시장 동향 – 각개 전투 지속l 지난 주 신흥국 금융시장은 유가 및 자원가격 조기회복 기대가 약화되면서 약간의 되돌림 현상이 있었습니다. 페루와 콜롬비아 시장이 약세를 보였고, 러시아 시장의 강세도 약화되었습니다.l 반면, 말레이시아의 경우 중앙은행이 개입의지를 내비치면서 그 동안의 하락분을 약간 만회했습니다.l 최근 선진국의 Risk-on 분위기가 강해지면서 신흥국으로의 Spillover 효과에 대한 기대감이 커지고 있습니다.l 하지만, 자원수출형 신흥국 시장의 반등세를 이끌었던 자원가격 조기회복 기대도 약화되고 있고, 미국의 금리인상이 어쨌든 3분기 이내에 이루어질 것이라는 전망이 강.......추천 -
[비공개] 현대엘리베이터의 현대상선 유상증자 참여에 대한 NICE신용평가의 의견
2015년 2월 27일 현대엘리베이터(이하 ‘회사’)는 현대상선이 진행 중인 유상증자에 참여하기로 결정하였음을 공시하였다. 현대상선은 3월 12일을 납입일로 총 35백만주(모집총액 2,373억 원)의 주주배정 유상증자를 추진 중이며, 회사는 이 중 6.6%인 2.3백만 주(출자액 156억 원)의 증자에 청약할 계획이다. 회사의 신주 청약비율이 당초 배정비율 보다 낮아 유상증자 실시 이후 현대상선에 대한 지분률이 다소 하락할 것으로 보이나, 최대주주의 지위를 유지하는 데는 무리가 없을 것으로 판단된다. 현대엘리베이터의 현대상선 유상증자 참여 주요내용 .......추천 -
[비공개] 금융투자업규정시행세칙 개정을 반영한 “광의의 부도율” 공시와 관련하여
■ 금융투자업규정시행세칙 개정에 따라 “광의의 부도” 기준 공시의무가 법제화됨신용평가서에 금융투자업규정에 정의된 “부도 등” 외에 “광의의 부도” 기준을 적용한 연간부도율 및 3년차 평균누적부도율을 각각 공시해야 함“광의의 부도”에 해당하는 채무조정의 범위가 구체화됨으로써 신용평가업계 내 인식 기준의 차이가 최소화될 것으로 기대됨 ■ “광의의 부도”는 협의의 부도에 해당하지는 않으나, 실질적으로 채권자의 권리 및 경제적 이익을 훼손하는 신용사건을 포함하는 개념임광의의 부도는 기업구조조정촉진법을 적용한 채권은행 공동관리 절차 등의 공적 구조조정과 채무자와 채권금융기관 간의 사적협약을.......추천
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