연준 관계자들이 일구동성으로 인플레와 전쟁이 아직 끝나지 않았기 때문에 금리를 추가 인상해야 한다고 발언하면서 뉴욕 증시는 하락했다. 3대 지수 4일 연속 하락. 국채금리가 고공행진하면서 기술주들 하락세가 더 큰 편이다. 아래 그림은 나스닥 지수 일봉차트이다. 13000 포인트는 중요한 지지선이다. 여기를 지지하느냐 여부가 중요하다. 머리 어깨형 패턴의 넥 라인으로 볼 수도 있는 지점이다. 국채금리가 상승을 멈추고 국제유가도 하락하고 연준의 긴축 의지가 약화되어야 나스닥이 지지선을 구축할 수 있는데 아직은 이런 모멘텀을 찾기 어려운 상황이다. 테슬라가 중국에서 자동차 판매가 큰 폭 감소하면서 4.2% 하락했다. 올해 하.......

연준의 매파적 금리 동결 조치로 미국채 금리가 급등세를 이어가고 있다. 4.5%에 근접 중이다. 2년 물 금리도 장중 5.2%를 넘어서기도 했다. 이러한 금리 급등세 지속은 연준이 내년도 금리 점도표를 높였기 때문이다. 연준은 내년도 금리 중앙값을 5.1%로 높였다. 연준 위원들 평균적인 생각이 내년에 금리가 5.1% 정도 되어야 한다는 것이다. 지금 금리가 5.5%니깐 잘해야 2번 정도 금리 인하를 기대할 수밖에 없다는 것이다. 그 이전 FOMC에서 금리 중앙값은 4.6%였다. 연준이 내년에도 인플레이션을 잡기 위해 고금리 정책을 지속하겠다고 천명하면서 뉴욕 증시에서 금리에 민감한 기술주들이 큰 폭 하락했다. 한국도 3고 (고금리, 고유가, 고.......

연준의 매파적 금리 동결 결정으로 한국 증시가 큰 폭 하락 중이다. 금리를 올리지 않았지만 고금리를 더 오래 끌고 가겠다는 것을 시장은 악재로 받아들이고 있다. 한국과 미국의 금리 격차가 큰 상황에서 강달러, 고금리 기조가 내년에도 이어지면 한국 증시에 부정적인 영향으로 작용할 것으로 보인다. 미국과 한국의 기준금리 차이 미국 경제는 그동안 견조한 소비가 유지되어 왔다. 이는 코로나 때 축적해 놓은 초과 저축을 소비해왔기 때문이다. 이제 2.1조 초과 저축액도 대부분 소진되고 1900억 달러 정도 남은 것으로 보인다. 내년에 미국의 소비 둔화 가능성이 높다. 또한 국제유가가 고공행진 중이다. 국채 수급도 문제다. 국채 발행.......

예상대로 연준이 금리를 동결했다. 그러나 올해와 내년 경제 성장률 전망치를 높게 올렸다. 실업률은 전망치는 낮췄다. 경제지표를 우호적으로 예측했지만 파월은 미국 경제가 연착륙할 것이라고 확신을 갖고 말하진 않았다. 연준의 PCE 예측치를 보자. 올해 말 근원 PCE는 3.7 예상이고 내년은 2.6% 수준이다. 연준은 여전히 물가 2%를 목표로 하고 있어서 금리를 한번은 더 올려야 한다는 입장이 다수이다. 내년도 금리 인하 횟수도 기존의 4번에서 2번으로 낮췄다. 고금리를 더 장기로 끌고 가면서 인플레를 완전히 제압하겠다는 이야기다. 종합하면 올해 한 번 더 금리 인상, 내년 2번 금리 인하가 연준의 현재 생각이다. 아래 차트는 미국채.......

인플레이션은 고유가, 공급망 혼란으로 시작되었다. 유가가 다시 오르고 있고 인플레이션에 불안한 그림자를 드리운다. 한편으로 고유가, 고금리는 개인 소비를 억제시키는 작용을 하면서 인플레이션 둔화 요인으로 작용 중이다. 모기지 금리가 높아져서 주택경기가 부진해지고 있다. 연준은 이번 9월에 금리를 동결할 것이다. 앞으로 연말까지 남은 2번의 FOMC에서 과연 금리를 한번 올릴 수 있을까? 서비스 물가 상승세 복병이었던 주거비가 하향 안정되고 있고 고유가로 인한 경기 악영향도 고려해야 할 것이다. 어쩌면 올해 금리 인상은 이미 끝났을지도 모른다. 고유가만 바라보고 고금리 정책을 고집하면서 개인 소비 부진 문제를 도외시할.......

나스닥 일봉차트 / 전형적인 머리어깨형 패턴을 만드는 중이다. 아직 넥라인을 밑으로 하향 돌파 하지는 않았지만 경계해야 할 지점이다. FOMC에서 어떤 코멘트가 나오느냐에 따라 달라질 수 있지만 하락 추세를 되돌릴만한 모멘텀은 아직 보이지 않는다. 미 증시, FOMC 결과 대기하며 낙폭 축소 마감 19 일(화) 미국 증시는 FOMC 결과를 대기하며 시장금리 상승, 브렌트유 95 달러 돌파 등이 하방 압력 가하며 하락 출발했지만 장후반 반발매수세 유입되며 낙폭 축소 마감 (다우 -0.31%, S&P500 -0.22%, 나스닥 -0.23%) OECD 는 경제전망 보고서에서 통화정책 긴축과 미국, 중국의 성장속도 둔화로 2024 년 세계 경제성장률 전망치를 지난 6.......

9월 FOMC에서 금리 동결이 확정적이라서 큰 이슈로 작용할 이벤트가 아니다. 아래 표에서 볼 수 있듯이 시장은 앞으로도 계속 금리를 올릴 가능성이 없다고 본다. 올해 한 번 정도 더 금리 인상할 소지가 있다고들 하지만 하여튼 시장 예상치는 그렇다. 내년 미국 경제 성장률 예상치가 1% 정도다. 그런데 기준금리는 5.5%이다. 물가 잡겠다고 금리를 단기간에 급등시켰지만 경제성장률을 보면 균형이 맞지 않는다. 성장을 훼손해도 좋으니 물가만 잡으면 좋을까? 그리고 금리 상승효과가 단기간에 나타나지 않는다. 투자를 위축시키고 기업 실적을 악화시키며, 개인들 소비를 줄이게 된다. 고금리 효과는 서서히 파고들어 경제를 망가뜨린다. 최.......

고유가, 고금리, 고환율이 시장에 악재로 작용하고 있다. 다만 국채금리는 연준의 정책에 따라 점차 하락할 가능성은 있다. 기대인플레선율이 하락세에 있고 경기 부진이 우려되는 마당이라서 금리를 추가로 높이는 것이 부담이다. 고유가도 내년엔 진정될 수 있다. 경기 부진은 유가 약세 요인이다. 고환율 문제는 쉽게 해소되기 어려울 수도 있다. 위안화 약세가 이어지고 있고 엔화 약세도 지속되고 있다. 3고 지표들 (고환율, 고금리, 고유가) ◼ 3 고 리스크, 해소될 수 있을까? 고금리, 고유가 및 고환율의 3 고 리스크가 재차 부각되고 있는 가운데 국내 금융시장과 경기는 일본과 중국발 리스크, 즉 주변국 리스크에도 동시에 직면해 있.......